【財經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 胡俊英 4月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月CPI同比上漲3.6%，高于市場預(yù)期，較2月真實值反彈0.4個百分點，PPI同比下降0.3%，繼續(xù)下降趨勢。專家認為，CPI反彈不會改變下降趨，但回落空間有限，貨幣政策仍將以微調(diào)為主。

　　4月6日，記者對50家知名機構(gòu)和經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查結(jié)果顯示，3月份CPI同比漲幅均值為3.3%，較2月真實值增加了0.1個百分點；PPI同比下降0.1個百分點，

　　統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，食品價格上漲是推動CPI反彈高于預(yù)期的主要原因。3月份，食品價格同比上漲7.5%，影響居民消費價格總水平同比上漲約2.39個百分點。其中，豬肉價格上漲11.3%，影響居民消費價格總水平上漲約0.35個百分點；而2月份，食品價格同比上漲6.2%，影響居民消費價格總水平同比上漲約1.99個百分點。其中，豬肉價格上漲15.9%，影響居民消費價格總水平上漲約0.50個百分點；另外，非食品價格同比漲幅也聰月份的1.7%增加到1.8%。

　　中信建投宏觀分析師胡艷妮向記者表示， 反彈原因主要食品價格有所反彈，非食品也功不可沒。但她同時認為，未來CPI趨勢回落趨勢不變，但回落空間有限。

　   交通銀行（601328.SH/3328.HK）首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)，進入3月份以來，受蔬菜價格波動的影響，食用農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)前半個月漲幅回升，后半個月又有所回落的走勢，3月份食品價格環(huán)比上漲，3月份CPI比2月小幅反彈。

　　盡管CPI超預(yù)期反彈，但專家認為，這并不能改變其回落的趨勢。

　   招商證券(600999.SH/06030.HK)資深宏觀分析師謝亞軒表示，仍然堅持此前對于2012 年CPI 走勢形態(tài)預(yù)測，通脹的中樞下行，預(yù)計全年通脹同比增長2.7%。通脹水平逐季下行，通脹走勢在第三季度達到最低點，第四季度略有回升。各季度值略做微調(diào)為3.6%，2.4%，1.8%，3.0%。

　　中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生表示，影響今年通脹走勢的主要因素包括國際油價以及大宗商品價格、食品供給、總需求的恢復(fù)程度以及資源品價格改革�？傮w來看，上述因素短期內(nèi)不會構(gòu)成CPI 通脹顯著上行的動力。近期大宗商品價格上漲，但根據(jù)中金大宗商品組判斷，未來價格上漲空間不大，價格回調(diào)可能性大。同時，今年中東爆發(fā)武裝沖突是小概率事件，油價難以繼續(xù)大幅上漲，而且如果國際油價格超過130美元/桶，國內(nèi)成品油價格將不再隨之上調(diào)，對國內(nèi)CPI的傳導(dǎo)將減弱。未來幾個月CPI同比將維持在3%-3.5%之間的水平，6-7月將再次顯著下降，跌到3%以下，下半年隨著總需求恢復(fù)，CPI通脹率逐漸回升。

　　另外，PPI繼續(xù)回落，符合市場預(yù)期，經(jīng)濟學(xué)家認為，由于基數(shù)效應(yīng)，短期可能還會負增長，但由于油價高啟，輸入型通脹壓力加大，環(huán)比可能增長會加快。

　　連平表示，3月份國際油價再創(chuàng)新高，致使國內(nèi)成品油價年內(nèi)第二次上調(diào)。商務(wù)部監(jiān)測3月份生產(chǎn)資料價格企穩(wěn)回升，鋼材價格持續(xù)上漲、黑色金屬與能源價格漲幅較高，估計3月份生產(chǎn)資料價格環(huán)比漲幅0.6%-1%。2月末，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)結(jié)束四個月環(huán)比負值，上漲0.1%，制造業(yè)PMI購進價格指數(shù)持續(xù)四個月回升至54%。3月份PPI環(huán)比回升，由于翹尾因素較2月下降0.6個百分點，同比可能繼續(xù)下行。

　　但他同時表示，2012年P(guān)PI較上年明顯走低的可能性較高。不過中東伊朗局勢動蕩以及西方國家寬松貨幣政策預(yù)期導(dǎo)致國際油價出現(xiàn)較大幅度上漲的話，可能對國內(nèi)PPI產(chǎn)生上漲的壓力。

　　政策方面，此前市場認為經(jīng)濟放緩，期待政策放松，但CPI反彈也為政策不會大幅放松，仍將微調(diào)為主。胡艷妮表示，CPI略高于普遍預(yù)期，預(yù)計貨幣政策二季度會還會以微調(diào)為主，不會有大動作，降息不可能，加息也不可能，存款準備金可能會下調(diào)二次。